交行以中性概括

2021-02-13 03:24

a股投资者关注的市场方面,高盛建议上半年甄选周期性股票,下半年重点关注改革题材,同时称a股市场估值收复在当前背景下有9%的上升空间。 整理 石洪波

继中国2012年宏观经济数据出炉之后,多家投行纷纷推出其对2013年中国经济的展望报告。高盛、交行均乐观看待中国经济复苏,其中交行更预计经济增速将回升至8.5%左右。货币政策方面,两行更加趋同,均认为年初存准率有调降可能。

两行对于货币政策的预测不约而同地一致,交行以“中性”概括,高盛则以“稳健”形容。根据两行的表述,2013年早期可能下调存款准备金率,交行则更为精准的预计存款率年初可能下调1-2次,每次0.5个百分点。

高盛给出的结论是,出口不再受外部经济拖累,开始进入复苏期。同时去库存化结束,开始补进存货,另外在内需方面,消费也会逐步上升带动经济复苏。高盛同时认为,通胀压力并非中国2013年主旋律,不足为虑。

对于通胀压力,交行初步预计cpi同比在3%-3.5%之间,ppi同比约为0-1%。交行特别提醒,国内扣除食品和能源的核心通胀水平已有所抬高,且下半年物价上行压力将加大,同时还存在全球宽松的流动性与国内投资过热带来的资产价格上涨风险。